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　　苏州爱得科技发展股份有限公司（以下简称“爱得科技”）近期向北交所递交招股书，拟募资2.05亿元用于骨科耗材扩产、研发中心及营销汇聚成就。然而，公司靠近的事迹下滑、行业计谋冲击、关联往复风险及惩处漏洞等问题激勉监管与商场的多重质疑。以下从多维度深度理会其潜在风险。

　　爱得科技频年营收与净利润呈现“双降”趋势：2021-2023年营收分辩为2.98亿元、2.86亿元、2.62亿元，归母净利润从9347万元降至6357万元，扣非净利润更是缩水超40%。2024年上半年营收同比再降6.75%，净利润下滑21.05%。

　　2021-2023年，公司主买卖务毛利率从61.05%降至57.79%，权臣低于行业均值（2023年行业平均59.93%）。主要因脊柱类、创伤类居品受带量采购计谋冲击，中标价钱大幅着落，部分居品以致靠近“量价王人跌”风险。2023年公司销售用度占营收12.71%，远超研发用度（7.41%），且近三年销售用度增速高于营收下滑幅度，裸露商场实施压力陡增。

　　骨科耗材行业受计谋影响深入，爱得科技中枢居品脊柱类、创伤类耗材已全面纳入集采鸿沟。2023年，公司集采居品经销收入从1.82亿元降至1.26亿元，脊柱类居品收入同比降38.18%。集采中标价捏续走低，2023年公司中标居品平均单价降幅权臣，且部分居品将来或靠近“价钱接近坐蓐资本”的逆境。医保支付改换下，病院资本搁置趋严，可能导致非集采居品销量受限，而公司当今尚未充分败露搪塞策略。

　　爱得科技历史关联往复问题频发，且存在信息败露违法。2015-2017年与常州苏天鸿、广州纵途等关联方发生往复超1700万元，未实际审议及败露法子，导致公司及高管被江苏证监局罗致监管语言步调。

　　爱得科技还存在实控东说念主利益运输嫌疑。实控东说念主陆强配头三年内分成1.37亿元，同期公司IPO前仍策动募资扩产，激勉“掏空式分成”争议。此外，实控东说念主男儿陆馨彤曾以廉价入股，存在利益安排不透明风险。

　　爱得科技研发用度率（2023年7.41%）权臣低于同业（均值12.43%），且中枢专利多为实用新式，发明专利仅27项，时候竞争力有限。招股书承认，与跨国企业比较，居品矩阵及品牌影响力存在差距，将来或靠近时候迭代风险。

　　爱得科技虽试图通过北交所上市缓解资金压力，但其事迹下滑、计谋冲击、惩处漏洞及募投容貌合感性等问题已激勉监管层24项财务风险预警。若无法有用搪塞集采冲击、改善内控及研发才智，将来筹画恐进一步承压。投资者需警惕其事迹捏续性风险及潜在的信披合规隐患

连累裁剪：段倩男